近期，烏茲別克斯坦中央銀行對外發(fā)布消息稱，決定將基準利率由當前的14%上調(diào)至17%，這是在2020年兩次降息之后的首次加息，至于后續(xù)是否還會提高，視加息后一個月的經(jīng)濟數(shù)據(jù)決定，而之前降息的主要原因在于新冠疫情對烏經(jīng)濟的影響，為刺激內(nèi)需和防疫增加貨幣供應量；此次提高基準利率大概率原因在于烏克蘭與俄羅斯的矛盾沖突，導致蘇姆與盧布匯率發(fā)生波動，未來還可能有更多不可控因素發(fā)生。烏茲別克斯坦與俄羅斯經(jīng)濟關系密切，如不調(diào)整、控制利率將會影響到烏茲別克期坦的消費、投資以及進出口，這也必然影響到中烏貿(mào)易，至于影響幾何？是積極，還是消極？我們以下簡單分析。

先看上調(diào)基準利率與消費的關系。道理很簡單，銀行加息吸收貨幣流動性，市場上的錢變少了，除了能抑制通脹之外，弊端會使消費力下降，影響收入，甚至導致財政收入同比例下降，但利于提高本幣價值，對抗匯率波動；反之，銀行降息等于釋放流動性，增加市場貨幣供應量，隨著消費力的增加，物價會上升，市場通脹隨之而來，兩者互為反方向關系，此次烏央行上調(diào)基準利率是為保匯率，損失一定比例內(nèi)需，這對于中國出口到烏茲別克斯坦的直接消費類產(chǎn)品多少會有影響。

其次，一國利率是表示該國貨幣在國內(nèi)市場的價值，而一國匯率則表示該國貨幣在國際市場的價值，利率與投資直接相關，近幾年烏茲別克斯坦經(jīng)濟高速增長，越來越多的中國企業(yè)到烏投資，利率高會吸引中國低成本的資金前來投資；反之，如果利率持續(xù)下降，貨幣貶值，資本則會選擇流出。如果烏茲別克斯坦持續(xù)加息，在風險相對穩(wěn)定的情況下，仍會繼續(xù)吸引來自中國以及其它地區(qū)和國家的投資，但風險也在于利率的隨時波動，對于單純的金融投資、或者金融屬性較強的項目來說，存在風險。

最后，我們在看看烏央行提高基準利率對進出口的影響。道理同上，銀行基準利率升高，市場貨幣量減少，本國貨幣對外國貨幣匯率提高，國際購買力增強，可以用同樣多的錢買到更多、更好的商品，有利于進口，但對出口影響較大。加之，由于全球能源價格上漲，在進出口環(huán)節(jié)的運輸成本會增加，對于從中國出口到烏茲別克斯坦的貨物來說，后期運輸成本會大概率上漲，建議中烏貿(mào)易商考慮通過改變貿(mào)易條款，或者選擇更具競爭力的國際物流供應商來解決。

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